欧莱雅斥资65亿欧元向雀巢回购8%股权

雀巢减持欧莱雅股份的交易，盖头揭开。

2月11日，瑞士食品巨头雀巢与法国化妆品公司欧莱雅联合宣布，前者将回购后者所持有的8%欧莱雅股权，回购金额为65亿欧元（1欧元约合8.2813元人民币）。交易完成后，雀巢持有欧莱雅的股份比例将由29.4%，降至23.29%。

欧莱雅集团总裁兼首席执行长安巩（Jean-PaulAgon）称，对于欧莱雅及其员工、股东来说，上述交易是非常积极的战略举措。欧莱雅今后将只会聚焦于化妆品业务，大股东贝当古家族将一如既往地支持欧莱雅，雀巢也将继续以忠诚和建设性股东的角色支持欧莱雅。

此前市场有消息称，雀巢在寻求出售价值300亿美元的全部欧莱雅股份，并已将此事告知欧莱雅高层。

欧莱雅的增持上限

路透社昨日援引安巩的话称，双方之所以将回购比例限定在8%，是因为该比例可以在保持雀巢在欧莱雅战略股东地位的同时，又使得贝当古家族的持股比例不超过33.33%，从而避免要约收购。

根据双方发布的新闻稿，雀巢和欧莱雅的董事会已在2月10日召开会议，批准了前述交易。此次交易所采用的欧莱雅股票每股价格，是2013年11月11日-2014年2月10日之间收市价的平均值，即124.48欧元。欧莱雅将通过两个途径来支付回购对价， 一是向雀巢转让其在瑞士皮肤制药公司高德美的50%股份，这部分股权价值31亿欧元；其余34亿欧元，欧莱雅将以现金支付。

雀巢董事长包必达（Peter Brabeck-Letmathe）认为，收购高德美其余50%股权后，雀巢将有机会拓展医学皮肤护理领域。为此，雀巢将建立一个新的实体公司——雀巢皮肤健康公司，而高德美将会成为该实体公司的创建基础，并由高德美管理团队经营该实体。

高德美创建于1981年，专门从事创新的皮肤科医疗解决方案。目前拥有4000员工、31家分公司。这家公司此前是雀巢与欧莱雅的合资公司，双方各持有50%股权。

另外31亿欧元的现金，则来自于欧莱雅的可动用现金及发行商业票据。这也意味着，欧莱雅不需要出售其所持有的赛诺菲股份。此前有猜测称，欧莱雅若回购雀巢所持股份，可能要出售其持有的赛诺菲股份。

按计划，欧莱雅从雀巢手中回购的所有股票，将被注销。这将使欧莱雅股票的经常性每股收益增值5%。交易完成后，欧莱雅最大股东贝当古家族的持股比例将由30.6%，增加至33.31%。欧莱雅董事会中，雀巢代表的人数也将从3名调整为2名。

上述交易预计可在2014年上半年完成。在此之前，还需要与高德美、欧莱雅的工作理事会进行协商，并通过相关政府的反垄断审查。

“不是雀巢离开第一步”

雀巢和欧莱雅之间的股权合作，最早可追溯至40年前。

1974年，欧莱雅为避免被法国政府国有化，将一部分股权交给了雀巢。贝当古家族和雀巢于2004年达成一项为期10年的协议，规定双方在欧莱雅创始人之女莉莉安·贝当古在世时及逝世后6个月内，都不得增持欧莱雅股份；2009年4月29日之后，双方可以出售欧莱雅股份，对方拥有优先购买权，而到2014年4月29日10年协议期结束之后，双方有权向第三方自由出售欧莱雅股份。

彭博社此前报道称，包必达2000年出任雀巢首席执行长时，曾希望在化妆品领域大展拳脚，然而雀巢董事会觉得这样太激进，包必达随后决定把精力放在营养和健康方面。上述报道还引述华尔街分析师的话说，雀巢最终卖掉全部欧莱雅股权是“符合逻辑的”。

不过，现在的信息显示，至少在短期内，雀巢没有选择“一步到位”地减持欧莱雅股份。

路透社昨日报道称，包必达对媒体表示，此次减持欧莱雅股权，不是雀巢离开欧莱雅的第一步。

包必达亦称，雀巢会同过去的40年一样，继续与贝古当家族一起，支持欧莱雅的发展，而现有合作协议在调整后会继续有效。