思美传媒专营媒介代理业务 预计去年负增长

思美传媒股份有限公司（思美传媒，002712）在招股书中，对其经营业绩下滑进行了风险提示。因思美传媒收入增速放缓，各项费用率上升，公司2013年上半年的营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司股东的净利润分别较上年同期下降1.63%、3.32%、5.03%和5.19%；2013年1-9月营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司股东的净利润分别较上年同期下降10.30%、11.52%、11.56%、11.75%。

思美传媒预计，其2013年度归属于母公司股东的净利润较2012年仍将出现5%~15%的降幅。而受春节假期、费用计提等因素影响，思美传媒2014年第一季度预计仍存在净利润占全年比重较低的情况，但同比未发生重大变动。

思美传媒招股说明书显示，公司主营业务分为媒介代理和品牌管理两块。但2009年、2010年和2011年三年，媒介代理业务收入占其营业收入的比重分别高达98.39%、99.36%和98.74%。而所谓另一大主营业务——品牌管理的收入比重可忽略不计。

在媒介代理业务中，思美传媒的业务也主要集中于电视代理，前五名客户中有4名是电视台客户，而且占比特别高。思美传媒对于电视媒体存在着高度的依赖，而其中对于浙江地区电视媒体的依赖性尤为明显。“人脉关系”可能是挡住其他竞争者的一个障碍，但维系的费用却可能是隐晦的；这种高度依赖性掩埋着很高的风险。另一方面，思美传媒超过七成的股权主要集中在实际控制人朱明虬及其亲属手中。

思美传媒实际募集资金将投入“媒介传播研发中心项目”和“扩大媒介代理规模项目”，预计项目总投资27559万元。