路透社：Twitter定价保守避走Facebook老路 挑战仍存

凤凰科技讯 北京时间11月7日消息，据路透社报道，Twitter今日将于美国纽交所挂牌上市，IPO当日将发行7000万股票，每股定价26美元，高于此前23-25美元的价格区间，估值高达141亿美元。按照充分行使超额配股权（Overallotment）计算，最高可募得21亿美元，这是继2012年5月Facebook 160亿IPO后的最高值，部分分析师将12个月目标价格区间，定在29-54美元。

Pivotal Research分析师布赖恩·维塞尔（Brian Wieser）将Twitter的目标股价定于29美元，认为股票收到机构投资者强有力的支持，首日将报收于每股30美元。

但他也警告说，由于华尔街很难对这种非传统的社交网站进行估值，这一交易可能会有所波动。“还有很多的不确定性，甚至很难判断机会究竟有多大。”不过，这些担忧、仍未盈利的现实，仍难以泼灭投资者热情，毕竟现在Twitter拥有超过2.3亿用户，其中不乏国家领导人、各界名流。

哥伦比亚大学商学院教授摩西·科恩（Moshe Cohen）认为，“Twitter几年并没有盈利预期，投资者需要信心。如果股票一开始就出现下滑的消极信号，那么这样的趋势，很可能会持续一段的时间。”

不过，此次Twitter上市正值2007年后，美国市场IPO的最佳时期——股市飙升，美国债务上限问题也几近平息，多家公司IPO当日即告翻番。

当地时间本周一，Twitter将其IPO价格区间从17-20美元，上调到23-25美元。

避免重蹈Facebook覆辙

去年5月，Facebook的160亿美元天价IPO遭遇滑铁卢，成了很多人记忆尤深的梦魇。Twitter一直在招股书中，尽量避免着那些可能导致走上Facebook老路的陷阱。Twitter IPO定价更为保守，放弃纳斯达克选择纽交所。

在IPO正式开始前，Facebook接连上调股数、价格区间，给后来的暴跌埋下伏笔，用了一年多的时间，这家公司才艰难恢复到了38美元的IPO价格。

独立IPO专家汤姆·陶利（Tom Taulli）认为：“Twitter很好地把相关消息整合在一起，重视资产、品牌，专注业务，这在Facebook上市之初并没有体现。”

最近一段时间，Twitter IPO路演刺激了投资者的兴趣，很多投资者认为定价将远高于25美元，不过事实上，Twitter并没有那样激进。

 “他们没有把价格定得太高，这令人欣慰”，太阳信托罗宾逊汉弗莱斯（Suntrust Robinson Humphries）的分析师罗伯特- 佩克（Robert Peck）表示，“这仍然给投资者提供了足够的上升空间，与Facebook当年的做法对比鲜明。”

挑战仍然存在

即便Twitter IPO取得成功，一些分析人士仍然对该公司估值中，起到重要作用的两大因素保持了怀疑的态度，在他们看来，用户增长、广告业务似乎都难以实现。

虽然目前Twitter用户接近2.5亿，但是比起Facebook庞大的用户技术、较高的“用户粘性”来说仍然相形见绌。路透IPsos的调查显示，36%的受访者曾在Twitter主责账户并放弃使用。

 虽然Twitter受到大品牌营销者的热捧，但是相比Facebook来说，每用户带来的平均收仍然较少，大多数用户位于美国本土之外——巴西、印度尼西亚，这里数字广告市场的油水并不丰富。

上周路演期间，Twitter高管曾向投资者保证，他们计划依靠扩大自有服务广告产品、增设海外办事处，从国际用户和小规模业务中获取更多利润。但分析师表示，这一过程势必会遇到许多政策、法律层面阻碍。

Twitter上月公布，第三季度营收实现翻番，达到1.686亿美元，但由于成本上升，净损失也从去年同期的2160万美元上升至6460万美元。

考虑到不断扩张的海外销售，Twitter的花销将只增不减。

周一，Twitter公布了发自IBM的指控信件，指出Twitter侵犯三项专利。Twitter在知识产权方面的软肋，将驱使该公司继续增加该方面投资。同Facebook上市之初的步调一致。

本周四，Twitter将在纽约证券交易所挂牌交易，股票代码：TWTR。（编译/暮称雪）