彭博社：Twitter估值高增长放缓 2015年前难盈利

凤凰科技讯 北京时间11月7日消息，Twitter周三将其IPO(首次公开招股)发行价定为每股26美元，融资18.2亿美元，估值达到181亿美元。彭博社发表分析文章称，Twitter市销率为12.4倍，高于Facebook的11.6倍。不过Twitter增速却在放缓，投资者需要等待Twitter拿出一套属于自己的商业模式。

以下是文章摘要：

避免重蹈Facebook覆辙

Twitter股票将在北京时间周三晚间登陆纽约证券交易所，股票代码"TWTR"。Twitter CEO迪克·科斯特洛(Dick Costolo)、CFO迈克·古普塔(Mike Gupta)将于今天晚上在纽交所敲响开市钟。知情人士称，Twitter联合创始人伊万·威廉姆斯(Evan Williams)、比兹·斯通(Biz Stone)和杰克·多西(Jack Dorsey)也将在纽约现身。

Twitter寻求避免受到像Facebook去年上市那样的热捧，这种热捧让投行高估了市场对Facebook的股票需求。Twitter此前秘密向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请，最早设定的IPO发行价区间也远低于Facebook。

知情人士称，即便是投行尚未正式下单，市场对Twitter的股票需求也已经超过了供给。为此，Twitter周一将IPO发行价区间从此前的每股17美元至20美元提升到每股23美元至25美元，并最终在周三确定为26美元。

高估值

文件显示，Twitter在上市后将发行5.447亿股普通流通股。算上限制性股票和期权，Twitter将拥有6.948亿股流通股。如此计算，Twitter的估值达到181亿美元。

根据彭博社统计的分析师预期，按照142亿美元的估值计算，Twitter对应2014年11.4亿美元营收的市销率为12.4倍，而Facebook目前对应2014年营收的市销率为11.6倍，LinkedIn为12.2倍。

增长放缓

投资者必须等待Twitter拿出一套属于自己的商业模式。Twitter第三季度亏损额从去年同期的2160万美元扩大至6460万美元，该公司在2015年前很难实现盈利。而Facebook、LinkedIn在启动IPO时已经实现盈利。

文件显示，尽管Twitter在截至9月30日的12个月内营收增长至5.345亿美元，但是用户增长却在放缓。Twitter第三季度月用户量为2.317亿，同比增长39%，不及去年同期的65%增长率。

IPO募集来的资金将帮助Twitter拓展美国以外市场。Twitter 77%的用户来自美国，但这一市场第三季只为Twitter贡献了26%的营收。Twitter还将拓展其基础设施，开发新产品，以吸引更多用户和广告商。(编译/箫雨)