智美体育“跑赢大市” 资本市场持续加持

 　　近日瑞信发表研究报告，继续上调智美体育(1661.HK) 明年及2017年每股的盈利预测37%及45%，目标价已由5.2上调至7元，维持“跑赢大市”评级。与此同时，包括辉立证券、尚乘财富在内的多家证券公司亦纷纷表示，智美体育前景向好，并给予“买入”评级。

　　产业发展新机遇

　　根据规划，中国体育产业市场总规模将升至2025年的5万亿，相比于2015年的仅约7千亿，未来十年体育产业年复合增速高达21.7%。

　　辉立证券认为，“智美体育作为国内一流的体育赛事运营商，预计将持续受惠于体育产业快速升级的进程。”

　　从2001年成立至今，智美体育运营赛事超过十年，涉足专业体育赛事的运营也有5年多的时间。专业的赛事运营能力与体育营销能力，让智美体育完全有能力也必将抓住发展机遇，迈向全面快速发展的新阶段。

　　全面扩张体育版图

　　面对中国体育产业迎来发展的“黄金十年”，智美体育已经开始全面升级赛事版图。

　　根据智美体育公布的2016赛历显示，智美体育计划2016年运营和合作的各项赛事将达到5240场，覆盖15个省份，60个城市，参赛人数过千万，赛事影响人口过亿。其中，仅马拉松赛就要举办35场，覆盖75万马拉松跑友。而在2015年，智美体育举办马拉松赛事仅约为5场，四季跑赛事约6场，整体赛事范围覆盖15省市，共约2000场。

　　辉立证券称，2016年智美体育在赛事运营层面又将迎来一个量级的提升，进一步巩固其行业领军地位。

　　在智美体育2016年赛历中，另一让资本市场感到兴奋的是除了路跑项目的增长外，智美体育还将全面涉足骑行、CBL篮球联赛等非路跑项目。瑞信称，“非赛跑赛事将成为智美体育长远的增长动力。”

　　盈利能力将持续提升

　　在2015年上半年，智美体育的赛事运营收入贡献已经同比从去年同期的22.2%上升至36.3%。

　　尚乘财富预测，如果2016年各类赛事顺利推进，则其营收占比将迅速突破50%，成为智美体育的主要驱动力。该类业务逾60%的毛利率亦明显高于影视节目业务的39%。因此，公司盈利能力将持续提升。

　　资本市场普遍认为，“智美体育对于体育市场的认识更加精准，业已形成符合体育行业发展阶段的策略和方向，未来有望成长为中国体育产业龙头之一。伴随中国体育消费市场高速成长，智美体育虽处于赛事布局和项目开发的重要阶段，但业已取得的营销等资源和自主研发的赛事将成为长期竞争优势，未来其赛事收入有望持续快速增长。”