个险新单有望持续回暖

　受益于前次降息，6月保单销售已回暖，个险新单增速全面转正。我们对行业6月保费销售情况进行预测，行业个险新单继5月后持续回暖。人寿、平安、太保、新华6月个险新单分别约39亿元、22亿元、14亿元和9亿元，月环比分别约57%、-3%、41%和74%。我们认为保费回暖一方面是由于去年下半年保费已呈现下滑，基数较低；另一方面则是由于前期降息影响以及中诚信托矿产信托项目遇险等事件后保险产品分红率吸相对吸引力加大所致。我们认为下半年保费将会持续回暖势头。

　　据预测，中国平安(601318,股吧)个险新单保费收入同比增速由负转平，随着下半年基数降低和人力回升，保费有望冲击正增长。中国平安代理人的休养生息在逐步推进并接近尾声，公司将逐步走出保费困境。中国太保(601601,股吧)基础管理改善的红利持续。由于公司6月费用投入较高，接下来看公司如何在宏观环境好转的情况下进一步做好工作。由于新产品的销售，中国人寿(601628,股吧)继5个月个险新单保费正增长后，6月个险新单继续正增长，重规模也重价值的策略得以有效实施。

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